En la agenda de lo predecible de esta semana, en México conoceremos el desempeño de las ventas minoristas, el indicador oportuno del IGAE de agosto y la inflación quincenal; en Estados Unidos, las aplicaciones de hipotecas, la venta de casas nuevas y el sentimiento del consumidor de la Universidad de Michigan.
Otra cita agendada, pero con más peso en esta ocasión, es la decisión de política monetaria de la Junta de Gobierno del Banco de México de este jueves. Pero el evento extraordinario que más atención concita es el apretón de manos, también este jueves, entre Donald Trump y Xi Jinping en Washington.
Respecto a Banxico, el consenso del mercado apunta a que la tasa de referencia se mantendrá sin cambios en 6.5%, apuntalado por dos de los datos de esta semana: el adelanto del comportamiento económico del mes pasado y el dato inflacionario quincenal. Una fotografía de la desaceleración del IGAE y un comportamiento de precios relativamente estable no darían margen para un movimiento monetario.
Sin embargo, lo que tendría que ajustarse es el tono del mensaje de la Junta de Gobierno: no pueden caer en la trampa del aislamiento ni pretender que la inflación y la política monetaria de Estados Unidos son variables lejanas.
Al final del día, el factor que ha impulsado un cambio en la política monetaria de Estados Unidos es la volatilidad que han provocado para Estados Unidos y para el mundo el presidente Donald Trump y sus decisiones de política comercial y de geopolítica. Así que Banxico, más que seguir a la Reserva Federal (Fed), tiene que seguir la realidad de un mundo bajo la influencia determinante del Presidente de Estados Unidos. El comunicado de este jueves debe enviar una señal explícita de alerta y monitoreo de las reacciones de la Fed ante su entorno local, y abandonar la retórica de que los shocks externos son marginales.
Y, justamente, el hecho geopolítico determinante de la semana es la visita de Estado del presidente chino, Xi Jinping, a la Casa Blanca. Tiene tal peso para la relación con México que la administración estadounidense retrasó hasta la siguiente semana las negociaciones comerciales bilaterales para dar prioridad absoluta a este encuentro. No es un simple ajuste de agenda; es el orden de los factores y la forma de priorizarlos por parte de Washington.
¿Cuál es el efecto en la región comercial norteamericana de acusar a México de ser la puerta trasera de las inversiones y los insumos chinos, mientras reciben a su líder por la puerta principal de la Casa Blanca? Eso lo tendremos que saber después del jueves.
Lo que Trump acuerde, condicione o fracture con Xi Jinping este jueves va a definir el margen de maniobra de la economía mexicana en los dos grandes frentes abiertos en materia comercial: los aranceles extraordinarios y el futuro del T-MEC.
La economía mexicana no es "la Isla de la Transformación". Así como la Junta de Gobierno de Banxico cometería un grave error al subestimar las presiones monetarias del norte, el gobierno mexicano tampoco puede ignorar que una parte de las reglas de su comercio exterior se discutirá en la mesa de negociación entre las dos mayores potencias del planeta.